ВАЛЮТНЫЙ ХАОС. Термином этим обыкновенно обозначают состояние денежного обращения в период, начавшийся вместе с мировой войной, к-рая привела к ликвидации золотого размена и к бумажно-денежной инфляции со всеми ее последствиями. Этот период не закончился полностью для нек-рых стран и по сие время (1927). Переход в 19 в. всех индустриальных и почти всех полуиндустриальных стран к золотому обращению был, с одной стороны, результатом уже достигнутой высокой ступени развития мирового хозяйства по пути превращения в единый хозяйственный организм, а с другой стороны — очень важным орудием усиления дальнейшего единства мирового хозяйства. Перешедшие к золотому обращению государства прибегали к золоту, как мировым деньгам, не только в сфере расчетов с заграницей, но и сделали золотые деньги орудием обращения у себя внутри страны. Материализованное интернациональное мерило стоимости стало во всех этих странах и национальным мерилом, независимо от пестроты национальных денежных единиц, т. е. независимо от того, какая весовая частица золота лежала в основе монетной единицы той или иной страны и как эта единица называлась. Победа золотого обращения в решающих странах мировой экономики позволяла видеть с чрезвычайной ясностью разницу между стоимостными отношениями отдельных государств и стоимостными отношениями мирового рынка. С переходом к золотому обращению в капиталистически отсталых странах таможенное покровительство и уровень пошлинных ставок с особой ясностью обнажали степень экономической отсталости этих стран и, тем самым, выявляли все выгоды инвестирования в них иностранного капитала. Отражение всех национальных отклонений от стоимостных отношений мирового хозяйства в золотом зеркале мировых цен превращалось в орудие преодоления этих отклонений. В то же время золотое обращение, столь глубоко и интимно родственное всей системе товарного хозяйства и стихийным методам его регулирования, заменяло сознательное руководство буржуазного государства денежным обращением, давало устойчивость всем калькуляциям и до крайности упрощало технику поддержания вексельного курса, сводя все регулирование, в основном, к вывозу золота за границу в период недостатка иностранных девиз и связанного с ним повышения курса иностранных векселей. Тем самым центр тяжести переносился от техники вексельной политики на основы экономической, особенно внешнеторговой политики, с особой ясностью выдвигая задачу поддержания расчетного баланса с заграницей, в частности, — на основе максимального роста экспорта. И здесь золотое обращение было не только продуктом быстрого капиталистического развития вширь и вглубь, но и фактором усиления этого развития (см. Золото).
С началом мировой войны золотое обращение во всех странах мира было ликвидировано, а золотой размен остался только в Соед. Штатах. Во всех воевавших странах и в большом количестве стран, серьезно задетых последствиями войны, начался период инфляции, а вместе с тем, В. х. и валютный феодализм. Существо В. х. и его основные причины сводились к следующему. Переход большинства крупнейших капиталистических стран в период войны к сниженному воспроизводству был связан с огромным непроизводительным военным потреблением, с уменьшением рабочей силы и резким ухудшением ее квалификации, с недопроизводством и недоремонтом основного капитала мирной промышленности, с ухудшением качества сырья или же с перерывами в снабжении сырьем. Все это привело к резкому увеличению себестоимости производства товаров, в сравнении с довоенной, и огромному превышению спроса над предложением, а, в результате, — к резкому падению покупательной способности золота в годы войны. С другой стороны, исчезновение золота из денежного обращения, необходимость для ряда стран превращать свои золотые резервы в товары и связанное с этим перерождение самих функций золота, превращавшегося частично в товар (при золотой инфляции в единственной стране золотого размена, т. е. Соединен. Штатах), еще более усилили этот процесс. В итоге, покупательная способность золота упала в Соед. Штатах в 1918 до 47% (беря 1913 за 100), в 1919 до 45%, в 1920 до 42%. В других странах падение его покупательной способности было еще больше. Этот факт отражал общее изменение стоимостных отношений мирового хозяйства военного и послевоенного периода, по сравнению с предвоенным. Одновременно происходил процесс отрыва стоимостных отношений каждой отдельной страны от стоимостных отношений мирового хозяйства, хозяйственным центром к-рого сделались Соединенные Штаты. Распад мирового хозяйства и мировой торговли, отсутствие контроля мирового рынка над экономикой ряда стран, растущая хозяйственная автаркия ряда стран, чрезвычайно усиленная с переходом
к бум.-денежному обращению и инфляцией, привели к величайшему хаосу в интервалютных отношениях. Внешними проявлениями этого хаоса были: 1) Отрыв покупательной способности бумажно-денежной единицы внутри страны от покупательной способности золотой денежной единицы того же наименования до войны. 2) Разрыв с паритетом в области интервалютных отношений, беря за единицу измерения золотой доллар Соед. Штатов, не терявший связи со своим золотым базисом. Моменты наибольшего отрыва от паритетов были: в Англии — окт. 1920, когда курс фунта ст. был 3,45 долл., вместо 4,86, т. е. 71% от паритета; во Франции — 21 июля 1926, когда доллар поднялся до 49 фр., против 5,18 фр. по паритету, т. е. почти в 9% раз; в Австрии — официально признанное падение в 1922, когда 14.400 бумажных крон приравнивались к одной золотой (фактически падение было одно время еще больше); в СССР — март 1924, когда фиксированный курс падения совзнака, по сравнению с червонным рублем, составлял 50 млрд, (если считать курс червонн. рубля на доллар равным довоенному паритету рубля); в Германии официально признано, при денежной реформе в конце 1923, падение в биллион раз, и т. д. 3) Разрыв между золотыми ценами мирового рынка (принимая за золотые цены мирового рынка цены Соед. Штатов) и внутренними золотыми ценами в большинстве стран, в частности — резкое расхождение золотых цен стран с относительно стабильной валютой и золотых цен стран с падающей валютой (см. таблицу).
| Годы | Япония | Австралия | Канада | С.-А. Соед. |
Швеция | Норвегия | Голландия | Швейцария | Англия | Чехо-Слова- |
Финляндия | Италия | Испания | Дания | Бельгия | Германия | Франция | Польша | Египет | Индия |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
1913—14 |
100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
1920 |
262 | 171 | 216 | 226 | 239 | 249 | 250 | 231 | 238 | 160 | 133 | 200 | 102 | 185 | 183 | 102 | ||||
1921 |
195 | 168 | 159 | 147 | 185 | 168 | 152 | 169 | 156 | 142 | 128 | 133 | 159 | 141 | 86 | 133 | 134 | 97 | ||
1922 |
185 | 147 | 150 | 149 | 170 | 152 | 153 | 163 | 144 | 161 | 138 | 138 | 142 | 739 | 146 | 83 | 138 | 73 | 133 | 107 |
1923 |
194 | 168 | 145 | 154 | 161 | 145 | 147 | 169 | 149 | 145 | 152 | 137 | 128 | 139 | 134 | 95 | 133 | 110 | 129 | 116 |
1924 |
171 | 157 | 153 | 150 | 160 | 140 | 148 | 165 | 151 | 145 | 144 | 132 | 125 | 142 | 137 | 137 | 133 | 110 | 129 | 116 |
1925 |
166 | 169 | 160 | 158 | 157 | 167 | 155 | 162 | 150 | 146 | 147 | 142 | 140 | 146 | 138 | 142 | 134 | 126 | 151 | 122 |
1926 |
168 | 168 | 156 | 151 | 149 | 164 | 144 | 147 | 148 | 139 | 142 | 144 | 139 | 139 | 120 | 134 | 113 | 96 | 130 | 112 |
Эта таблица является одним из самых ярких показателей дезорганизации мирового хозяйства и разрыва стоимостных отношений между различными странами, не преодоленного окончательно и в наст. время. 4) Утеря падающими валютами способности быть мерилом стоимости и средством накопления; первая из этих функций nepeшла к валюте Соед. Штатов, т. е. к золоту одной части мирового хозяйства, при этом заарестованному в центральных банках, вторая — к бумажному доллару и двум-трем относительно устойчивым валютам Европы (швейцарский франк, фунт стерлингов, швед. крона и франц. франк до начала резкого падения), вследствие чего создался искусственно раздутый спрос на эти валюты, не вызываемый потребностями внутреннего обращения эмигрирующих стран. 5) Так наз. валютный дэмпинг (см.), т. е. искусственно вздутый экспорт товаров из стран с падающей валютой и низкими золотыми ценами в страны с устойчивой валютой и высокими золотыми ценами. 6) Меры специальной таможенной защиты против усиленного импорта из стран с падающей валютой и низкими золотыми ценами, принимаемые странами с твердой валютой; таковы, напр., соответствующие меры против дэмпинга, принятые в Швейцарии, Бельгии, Канаде, Австралии, Новой Зеландии, Соед. Шт. и Англии в период инфляционного снижения цен на германские товары.
С окончанием войны началось преодоление В. х., но оно еще далеко не завершено даже на девятом году после окончания войны. Возвращение к довоенному паритету происходило в таком порядке: Сальвадор в 1920, Венесуела в 1923, Швеция и Колумбия в 1924; в 1925 восстановили паритет: Швейцария, Голландия с колониями и Англия с доминионами (Австралия, Новая Зеландия, Южная Африка). Достижение довоенных паритетов не означает, однако, пока ни возврата к неограниченному золотому размену, ни, тем более, к золотому обращению. Напр., введение золотого размена в Англии остается на деле в значительной степени декларативным. Достигли относительно стабильной валюты до 1926 — Германия, СССР, Австрия, Венгрия, Чили, Финляндия, Литва, Латвия. В 1926 установили относительную стабилизацию валюты на определенном уровне ее обесценения — Бельгия и Франция, и начала поднимать свою валюту Италия. Страны, еще не стабилизовавшие полностью в 1926 валюту или испытавшие неудачу со стабилизацией, следующие: Польша, Дания, Греция, Норвегия, Румыния, Югославия, Испания, Португалия, Британская Индия, Япония, Аргентина, Боливия, Бразилия, Эквадор, Перу, Парагвай, Уругвай. Процесс постепенного упорядочения валютных отношений протекает медленно, потому что его завершение требует не только бюджетного равновесия и прекращения инфляции внутри страны, но и равновесия в расчетных балансах с другими странами. Между тем, условием достижения этого последнего равновесия является для ряда стран возвращение к довоенным пропорциям экспорта и импорта, а для некоторых — даже увеличение довоенных размеров внешней торговли. Проблема расширения внешних рынков делается для капиталистических стран с каждым месяцем все более и более острой, и взрыв накопляющихся противоречий между империалистскими странами грозит подорвать даже то относительное равновесие в области хозяйственных отношений и то возвращение к международным экономическим связям, которые достигнуты с таким трудом в послевоенный период. Вторая трудность в деле возвращения к довоенным интервалютным отношениям связана с невозможностью для ряда стран ввести снова золотое обращение или, по крайней мере, свободный золотой размен. Введение золотого обращения, с перспективой прочно удержать его, возможно только для стран, к-рые могут свести без дефицита свой расчетный баланс. Сюда относятся: 1) Страны, в к-рых общий индекс золотых цен соответствует их индексу в странах золотого обращения, т. е., прежде всего, в Соед. Штатах. В стране с высокой себестоимостью производства и высокими ценами золотые резервы обращения неизбежно уплывут за границу на почве более благоприятных условий для импорта, в сравнении с экспортом; если бы, напр., в Италии в 1927 было введено золотое обращение, все золотые резервы ее были бы рассосаны в кратчайший срок и вследствие пассивного расчетного баланса и вследствие превышения золотых цен над ценами конкурирующих стран — Германии, Франции, Бельгии и др. 2) Страны, индекс цен к-рых немногим выше мировых, а состав экспорта и импорта позволяет уравнивать несоответствие таможенным покровительством либо системой иностранных кредитов. 3) Страны, имеющие индекс цен ниже мировых и, притом, не на почве инфляции. Страны, удовлетворяющие названным выше условиям, неспособны, однако, перейти к золотым паритетам или удержать их, если вследствие внешней и внутренней задолженности возврат к золотому обращению будет означать рост задолженности, а тем самым угрозу нарушения бюджетного равновесия.
Из крупнейших европейских стран в 1927 ближе всего стоят к введению прочного золотого обращения, по условиям себестоимости производства, Германия, Франция, Бельгия. Однако, Германия, ликвидировавшая путем банкротства свой внутренний долг, находится еще под пятой репарационных платежей. Для Франции возврат к паритету, без государственного банкротства, означает превращение внутренних долгов в сумме 270 млрд, бумажн. фр. в 270 млрд, золотых фр., т. е. увеличение их в 5 раз, что привело бы к краху даже теперешней весьма неустойчивой стабилизации на уровне 25,54 фр. за доллар (старый паритет был 5,18 фр. за доллар). Что касается Англии, то ни по уровню производительности труда, ни по золотому индексу цен, который выше, чем во Франции, Германии, Бельгии и Соединенных Штатах, ни по размерам платежей по внешним и внутренним обязательствам (около половины от бюджета в 800 миллионов фунтов стерлингов), она не была бы в состоянии долго выдержать золотое обращение, не выбрасывая на его поддержание огромных сумм.
Период В. х. и замены золотого обращения бумажным оказал большое влияние на буржуазные теории денежного обращения, усилив позиции сторонников количественной теории, с одной стороны, и хартальной — с другой. Однако, доказанная на опыте возможность для ряда капиталистических стран обойтись, в условиях распада мирового хозяйства, без золотого обращения выявляла лишь отчетливее общественный характер функции денег, а не превосходство бумажного обращения над золотым. Опыт говорит не против металлистов, не против, в частности, марксовой теории денег, не против важной регулирующей роли золота в денежном обращении товарного хозяйства, а против золотого фетишизма, накопленного в предыдущий период буржуазного развития. Буржуазные теоретики стали возводить в принцип и в добродетель проявление распада денежного обращения, не продумав до конца проблемы о том, чем может быть заменен в товарном хозяйстве стихийно-регулирующий «разум» золотого обращения, если его место не занимает плановая организация общественного производства. С другой стороны, вряд ли может быть сомнение в том, что расходы буржуазного общества на поддержание золотого обращения (стоимость воспроизводства износа плюс ежегодное расширение золотых резервов обращения) значительно ниже его издержек на сложную калькуляцию в десятках бумажных валют с неизбежно колеблющимся курсом на валютную спекуляцию и прочие прелести идеально-кнапповской системы обращения, — не говоря уже о том, что бумажноденежное обращение есть один из постоянных источников ограбления пролетариата и недоплат за рабочую силу работников.
Литература огромна и отчасти указана в статье Бумажные деньги. Кейнс, Дж. М., Трактат о денежной реформе, М., 1925; Кемени, Г. Т., Иностранные вексельные курсы и переворот в междунар. экономич. отношениях, М., 1923; Mémorandum sur les monnaies et les banques centrales (1913—1925), vls I — II, изд. Лиги Наций, Женева, 1926; то же за 1913—1921 и 1913—1924; Lеwеnsоn, Geschichte der Inflation, 1926; L. Pommery, Changes et monnaies, Paris, 1926; G. Solmssen, Das Deutsche Finanzwesen nach Beendigung des Weltkrieges, B., 1920. Virteljahrshefte zur Konjunkturforschung (изд. Конъюнктурного ин-та в Берлине); Inventaire de la situation financière de la France, P., 1924; G. Martin, Les finances publiques de la France, P., 1925; G. Cassel, Das Stabilisierungsproblem, Lpz., 1926; R. G. Hawtrey, Monetary reconstruction, London, 1926; R. Dalberg, Deutsche Währungs- und Kreditpolitik, 1913—1926, Berlin, 1926; H. Schacht, Die Stabilisierung der Mark, Stuttgart, 1927; V. Cat, L’infiation etc., p., 1926.
